2018年，中国电力行业呈现出一幅引人深思的图景：一方面，以五大发电集团为代表的大型发电企业普遍陷入亏损困境；另一方面，国家电网和南方电网两大电网公司的营业收入却持续稳健增长。这一鲜明的对比，不仅揭示了电力产业链内部价值分配的深刻变化，也反映出在能源转型、市场化改革与宏观经济环境等多重因素交织下，行业正经历着前所未有的结构性调整。
一、 发电侧：成本高企与价格受压下的集体困境
根据中电联发布的行业报告及相关数据，2018年发电业务，特别是煤电板块，面临严峻挑战。亏损的主要原因集中在以下几个方面：
- 燃料成本大幅攀升：受供给侧改革、环保安全督查及进口政策等因素影响，2018年电煤价格全年维持高位运行，显著抬高了火电企业的燃料成本，严重侵蚀了其利润空间。对于以火电为主的五大发电集团而言，这构成了最主要的经营压力。
- 市场化交易电价折让：随着电力市场化改革的推进，直接交易电量规模不断扩大。在部分区域，市场竞争激烈，往往出现电价相对于标杆上网电价有所折让的情况，导致发电侧“量增价减”，销售收入未能与电量增长同步。
- 可再生能源挤压与政策性负担：风电、光伏等可再生能源发电量快速增长，在优先消纳政策下，一定程度上挤占了传统火电的发电空间。发电企业还需承担可再生能源附加、环保改造等政策性成本。
- 利用小时数分化：虽然全国发电设备平均利用小时数同比有所增加，但增长主要集中于新能源及水电，煤电利用小时数改善有限，产能过剩问题在部分地区依然存在。
这些因素叠加，使得发电企业尤其是煤电企业陷入“成本高、电价低、空间挤”的三重困境，集体亏损成为2018年发电侧的显著特征。
二、 电网侧：规模效应与模式优势下的收入增长
与发电侧的亏损形成鲜明对比，两大电网公司在2018年实现了营业收入的持续增长。这主要得益于：
- 全社会用电量快速增长：2018年，我国全社会用电量实现较快增长，创下多年新高。作为电力输送和销售的唯一通道，电网公司的输配电量和售电量自然水涨船高，构成了收入增长的坚实基础。
- 输配电价机制保障：根据电改“管住中间、放开两头”的框架，电网公司的盈利模式已从过去的“购销价差”转变为基于政府核定的输配电价收取过网费。这一机制在2018年进一步落实和完善，为电网提供了相对稳定、可预测的收益来源，使其经营受上游燃料价格波动的直接影响较小。
- 业务范围与规模效应：电网公司拥有天然的垄断性网络资产，业务覆盖全国绝大部分地区，巨大的规模效应和网络效应带来了运营效率优势和稳固的市场地位。其在综合能源服务、增量配电、金融业务等领域的拓展，也为收入增长贡献了新动能。
三、 行业反思与未来展望
2018年的这种“发电亏、电网增”的格局，凸显了当前电力产业链利润分配的不平衡性，也引发了行业内外对以下问题的深度思考：
- 电价形成机制：如何建立更能及时反映供求关系与成本变化的电力市场价格机制，疏导煤电矛盾，保障能源安全与电力稳定供应？
- 市场化改革深化：如何在推进电力交易市场化的完善辅助服务补偿、容量市场等机制，让提供系统调峰、备用等价值的发电主体获得合理回报？
- 能源结构转型阵痛：在向清洁低碳能源体系转型的过程中，如何平稳处理传统电源的角色转换与历史遗留问题，实现公平有序过渡？
- 产业链协同：如何更好地协调发电、电网、用户等各环节利益，推动整个电力系统向更高效、更安全、更可持续的方向发展？
随着电力市场化改革的持续深化、新能源平价上网时代的到来，以及碳达峰、碳中和目标的引领，发电企业与电网企业都面临着新的机遇与挑战。发电企业需加快转型升级，优化电源结构，大力发展清洁能源，并积极参与市场竞争和电力辅助服务；电网企业则需在保障电网安全稳定运行的积极向能源互联网企业转型，提升资源配置效率和智能化水平。只有通过全行业的共同努力与制度设计的不断优化，才能构建起一个更加健康、均衡、富有韧性的现代电力工业体系。
